一、证券市场博弈人民币升值(论文文献综述)
陈炳才[1](2021)在《美元金融现象的一些新观察》文中认为本文从国际金融、美元国际化、全球货币经济循环等视角全面梳理了美元金融的概念,认为美元金融不仅是国内金融概念,同时也是国际金融概念,其内涵也在不断进行着探索和创新,并超越了过去的传统理论和实践。文章还通过对美元宽松对通货膨胀、美元长期利率趋势以及量化宽松的退出等问题分析来丰富对美元金融的认识。最后从宽松美元的角度研判美元政策给我国贸易、外汇、人民币币值带来的影响和挑战,并提出了相应的对策建议。
肖继五,李文乐[2](2021)在《基于非合作型纳什均衡理论的中美汇率博弈与应对策略研究》文中研究指明本文基于汇率博弈的理论逻辑对中美汇率变动进行剖析,同时回顾了中日、中欧汇率以及美日、美欧汇率冲突,得出结论:(1)我国在经济开放的过程中,积累了大量外汇储备,国民经济长足发展,在汇率博弈中是成功的。中美贸易顺差,主要原因是国内低廉劳动力的成本优势;(2)国家的谈判力量是汇率博弈结果的重要影响因素,占有谈判优势的一方会"夺取"汇率主动;(3)非经济因素对汇率博弈有重要影响,在国际贸易问题上的积极斡旋,可使汇率博弈达到阶段性均衡,若贸易失衡存在,这种均衡难以长期稳定。为此,在人民币汇率博弈中,要表明我国遏制全球失衡协作和追求贸易基本平衡的立场,建立多元化的出口市场缓解汇率博弈压力,加快推进我国汇率市场化改革以及外汇管理体制改革的进程。
吕子晔[3](2021)在《短期跨境资本与我国金融资产价格关联 ——基于TVP-VAR模型》文中指出
尢佳[4](2021)在《交易成本视角下的人民币货币替代进程分析》文中研究表明国际货币体系长期维持美元作为单一结算货币的格局,强大的美元本位制网络效应诚然提高了多边贸易中的金融效率,然而美元在国际货币兑换上的非对称性也带来了难以解决的内在缺陷和系统性风险。美国借助美元的国际地位来降低本国货币错配风险、增加国际融资能力,甚至向海外转嫁国内金融危机的危害。因此,各国对于国际货币体系多极化发展的需求日益强烈。2009年人民币国际化正式启动以来,人民币已成为全球第五大支付货币,在对外直接投资、外商直接投资、国际证券市场投资等领域的使用渠道不断拓展,并于2016年10月加入SDR货币篮子。即便如此,人民币在全部国家和地区的整体支付份额占比依然较低,以美元为核心的国际货币“中心-外围”体系短时期内不会被打破,人民币在未来很长一段时间内还将作为外围货币,人民币亟待建立自身的支付网络效应。与此同时,人民币国际化进程中的风险不容忽视,全球孤立主义和保守思想抬头,贸易摩擦时有发生,外部政治经济环境有所恶化;同时随着国内市场不断开放,跨境资本流动、汇率市场波动程度加大,宏观经济稳定运行的风险有所增加。货币替代是指一种货币对于另一种货币在价值尺度、交易媒介、计价单位和贮藏价值中一个或多个职能上发生替代,并使得一国货币需求受到国际货币输出国的经济变量影响的现象。货币替代是一种法定货币实现国际化、履行世界货币职能的基础和重要阶段。由于微观上搜寻、兑换、文化差异等原因和宏观上货币制度建设成本的存在,境外居民和企业选择使用外币进行交易时,国际货币对其国家本币不会是“无摩擦”的完美替代,必然存在宏观和微观上的交易成本。实现人民币国际化,就是促进人民币在经济贸易活动和金融交易中的国际使用,因此本文从交易这一最基础的分析单位切入,从交易成本角度探讨人民币国际化问题。本文系统地论述了交易成本在货币替代中所产生的作用。参考和借鉴经典货币替代理论,论述了微观和宏观的交易成本特点及相互影响关系,构建了含有交易成本的货币替代理论模型,通过对香港离岸市场的实证分析总结出现阶段人民币货币替代的特点,从货币替代的交易成本角度分析了主要货币的国际化经验。本文通过理论分析、实证研究得到的结论如下:(1)货币替代的交易成本可以划分为由私人部门承担的微观交易成本和由国家和政府组织承担的宏观交易成本,微观和宏观交易成本都对货币替代进程产生作用;(2)微观交易成本主要通过经济主体对货币的选择对货币替代产生影响,微观主体会根据本币通货膨胀率和外币微观交易成本等因素决定使用哪种货币,外币的交易成本越低,则越有可能发生货币替代;(3)宏观交易成本由国际货币发行国承担,当存在强势国际货币国、新兴国际货币国和被货币替代国三个参与方时,作为输出国际货币的后发国家,宏观层面上依然可以采取给予被货币替代补偿的方式,承担宏观交易成本,推动货币替代进程;(4)货币替代在持续过程中具有棘轮效应,交易成本是棘轮效应形成的主要原因,通过对香港地区2004年开展人民币活期存款业务以来的数据分析结果表明,香港地区人民币货币替代已经显示出棘轮效应,而且主要是出于交易便利性目的而持有人民币;(5)交易成本视角下,现阶段人民币国际化的特点是“宏观层面承担交易成本,利用政策推动微观交易成本的降低,微观主体享受人民币交易成本降低的好处”。基于以上分析,为了有效推动人民币货币替代进程,建议一方面可以利用新技术直接降低人民币的微观交易成本,并且推行双赢的对外经济合作政策,赢得其他国家支持共同推动人民币货币替代进程;另一方面应控制宏观交易成本,通过离岸市场发展尽快形成人民币货币替代的棘轮效应,降低政策推行成本,并且提高风险识别能力,丰富风险管理手段,以降低货币替代进程中的宏观风险。
欧阳晓红[5](2021)在《人民币问道:汇率利率跟谁走》文中研究表明一6.4072、2.1741%!人民币的这两种价格怎么了?其关乎资产配置,以及市场风向……前者是6月4日的人民币对美元中间价汇率;央行“出手”点刹车、市场力量多日博弈之后,其涨势目前得以扼制;但年内升值2%,较一年前升幅10%。后者是同日货币市场的七天质押回购利率
左云亮[6](2021)在《重大利空事件下股票博弈投资策略研究 ——以A股为例》文中进行了进一步梳理证券投资可以简要概括为两个要素:买卖行为和行动时间。在适当的时间做出适当的行动才能实现成功的投资。然而判断何时是适当的时间并非易事,就连在买入和卖出两个行为中选择其一也需要经过深思熟虑。中国A股市场的一个特点是:即使没有发生对标的有重大影响的事件,标的价格仍然会有较大的波动,形成一个个局部高低点,局部高低点之间是升浪和降浪。而在发生重大事件时更是如此。众多金融领域的学者试图用理论解释证券价格的形成缘由,以预测未来的走势,然而收效不大。目前来说,内在价值理论仍然是对证券价格走势比较好的解释:价格围绕证券的内在价值上下波动,其走势是一个均值回复的过程。本文也采纳了这种思想进行价格走势估测。这种现象的存在与A股市场的投资者结构不无关系。A股市场有大量资金量小的个人投资者,俗称“散户”,还有很大程度上左右证券价格走势的机构投资者,俗称“主力”。每个个股都有主力的存在,而所有个股的主力的总和又可认为是股指的主力。在零和游戏条件下,主力的盈利来源于散户的损失,散户需要看透主力的意图才能盈利。可以说,股票曲线的形态就是二者随着时间变化博弈行为的结果。因此本文应用了博弈论进行决策分析。本文对发生重大利空事件背景下的上证指数(股指)和上海机场(个股)进行了投资决策分析,二者的分析思路和结论大致相同。重大利空事件是指会导致股指或个股价格剧烈波动的事件。本文选用的重大利空事件为新冠疫情。首先搜集了标的近十年的价格数据,以散户的投资周期两个月为基础求出了标的历史数据的局部高低点,确定了升浪和降浪的平均涨跌幅。然后根据基本面指标(股指是宏观经济指标,个股是财务指标)和技术面指标的经验上涨概率加权确定综合上涨概率,综合上涨概率越接近尾部,趋势反转的可能性越大;当指数上涨概率高于90%、个股上涨概率高于95%时可进行低位决策,当指数上涨概率低于10%、个股上涨概率低于5%时可进行高位决策。接着在低位和高位的决策点建立完全信息静态博弈模型和不完全信息静态博弈模型,以升浪和降浪的平均涨跌幅为基础,并在考虑实际投资的情形下添加了一个调整系数,以此确定了主力和散户在不同位置进行不同决策的效用。最后求解均衡结果。完全信息静态博弈模型得出的结论是在低位决策点,散户和主力会达成的均衡结果为主力买入和散户买入;在高位决策点,散户和主力达成的均衡结果有两个,主力买入与散户卖出和主力卖出与散户买入。不完全信息静态博弈模型在低位决策点得出的结论与完全信息静态博弈模型一致,在高位决策点得出的结论是当散户判断主力是做多类型的概率超过某一临界值,散户会选择买入,否则会卖出。经过实证检验,按照本文的结论进行博弈决策分析,散户在投资股指和个股时,在获取上涨收益和避免更大亏损方面,均取得了一定效果。
刘晓宇[7](2021)在《中国参与宏观审慎政策国际协调:必要性与协调收益研究》文中指出金融全球化增加了外部冲击在国际间溢出的可能性,研究表明宏观审慎政策国际协调的必要性来自于跨境金融部门的外部性,与金融机构和金融市场的相互关联有关。另外,宏观审慎政策本身产生的跨境溢出效应和各国政策之间的相互影响增加了进行宏观审慎政策国际协调的必要性。宏观审慎政策的国际协调有助于接受国免受全球金融冲击,并减轻国际资本流动和跨境金融风险传染可能造成的系统性金融风险,金融稳定委员会(FSB)和国际货币基金组织(IMF)等国际机构呼吁各国当局加强宏观审慎政策的国际协调。然而,目前对于宏观审慎政策国际协调的研究还处于起步阶段,对于协调是否存在收益还未达成共识,现有的宏观审慎政策国际协调实践也较少。随着中国经济地位的提升和进一步深化对外金融开放,中国的金融稳定容易受到国外金融冲击的影响,同时国内的金融冲击也会跨境溢出到国外。那么,宏观审慎政策自身的溢出效应和跨境金融溢出效应是否会影响中国的金融稳定,从而增加中国与国外进行宏观审慎政策协调的必要性?研究中国参与宏观审慎政策国际协调的相关问题,不仅能够丰富宏观审慎监管相关理论、拓宽国际经济政策协调集中于货币政策国际协调的研究,同时能对我国完善宏观审慎政策监管框架和维护国内金融稳定提供有益的借鉴。鉴此,本文从中国参与宏观审慎政策国际协调的视角,对政策协调的必要性与协调收益展开研究,重点解决两个问题:第一,中国参与宏观审慎政策国际协调的必要性来源于哪些方面?第二,中国参与宏观审慎政策国际协调的具体收益有多大、中国如何参与宏观审慎政策的国际协调?论文立足中国国情,考虑全面开放后的中国与外界的金融联系渠道与方式,从宏观审慎政策的当地溢出效应、国际溢出效应和金融风险跨境传染三个方面,分析中国参与宏观审慎政策国际协调的必要性,然后通过数值模拟详细计算各种情况下中国参与宏观审慎政策国际协调的收益大小、并据此提出中国参与宏观审慎政策协调的具体方案。论文第一章为绪论,主要介绍本文的研究背景、研究内容、研究意义和创新点。第二章从货币政策国际协调、跨境金融溢出效应、宏观审慎政策国际溢出效应以及宏观审慎政策国际协调收益四个方面梳理相关文献,通过对文献的评述引出本文主要研究内容,即中国参与宏观审慎政策国际协调的必要性与协调收益。第三章、第四章和第五章分别从三个方面来分析中国参与宏观审慎政策国际协调的必要性:一是分析中国实施宏观审慎政策对跨境信贷产生的当地溢出效应,考察中国参与宏观审慎政策协调对于减轻当地溢出效应负面影响的效果。构建局部均衡模型推导分析当地溢出效应的理论机制,并结合跨境信贷和宏观审慎政策的实际数据实证检验中国实施宏观审慎政策的当地溢出效应。理论和实证结果共同表明中国实施紧缩性的宏观审慎政策会加剧流入中国的跨境信贷波动,且来源于发达国家和中国金融密切联系国的跨境信贷波动更大,影响中国的金融稳定。此时,中国与国外进行宏观审慎政策协调有助于减轻当地溢出效应的负面影响。二是分析国外实施宏观审慎政策对跨境信贷产生的国际溢出效应、以及国际溢出效应对中国宏观审慎政策有效性的影响,考察中国参与宏观审慎政策协调对于减轻国际溢出效应负面影响的效果。首先理论分析和实证检验国外实施宏观审慎政策的国际溢出效应的存在性和具体特征。然后从中国对外金融联系和贸易联系两个角度,实证检验国外宏观审慎政策对中国信贷和房价的溢出效应,并分析这种溢出效应对中国宏观审慎政策有效性的削弱作用。结果表明,国外(特别是金融密切联系国)的紧缩性宏观审慎政策会加剧流入中国的跨境信贷波动、对中国房价和信贷产生正向推动作用,从而削弱中国宏观审慎政策的有效性。此时,中国参与宏观审慎政策国际协调可以减轻国际溢出效应对中国金融稳定和国内宏观审慎政策有效性的负面影响。三是实证中国参与宏观审慎政策协调对于减轻金融风险跨境传染的影响。首先基于广义方差分解的网络拓扑方法,构建中国与密切联系经济体之间的“有向有权”金融网络关联图,测度金融风险跨境传染的强度大小。然后基于测度结果实证检验宏观审慎政策协调能否减轻金融风险跨境传染。实证结果表明,中国与国外协调宏观审慎政策的确有助于减轻两国之间的金融风险跨境传染,从而证实了中国参与宏观审慎政策国际协调的必要性。第六章在证实中国参与宏观审慎政策国际协调必要性的基础上,构建两国宏观审慎政策协调的一般均衡模型,通过数值模拟具体计算中国与国外进行政策协调的收益大小、分析影响协调收益的因素,然后据此提出中国参与政策协调的具体方案。数值模拟主要分为宏观审慎政策跨境溢出以及金融风险跨境传染两种情形:第一种情况下,两国面临反向需求冲击时无政策协调必要。但是在两国强劲而同步繁荣的背景下,两国的政策协调机制可以减轻溢出国宏观审慎政策跨境溢出产生的负外部性,使得两国获得总的金融稳定净收益,并且协调收益随着中国政策操作空间的减小和跨境金融溢出程度的增大而增大。第二种情况下,两国金融风险相近时进行政策协调,不仅可以控制全球投资及信贷过度、有利于各国金融稳定,还可以提高两国的投资收益和居民总福利,并且协调收益随着全球金融风险的升高和国际金融市场发达程度的提高而增大。但是金融风险低的国家与金融风险较高的国家进行政策协调会产生较大政策损失,影响国内的金融稳定。基于各种情况下协调收益的计算结果,提出中国参与宏观审慎政策国际协调的方案,明确具体的协调时机、协调对象和协调方式。本文全面系统地研究了中国参与宏观审慎政策国际协调的问题,连贯地按照中国参与宏观审慎政策国际协调的必要性、协调的收益大小和协调的具体方案展开分析,为中国参与宏观审慎政策国际协调的实践提供了一定的决策依据。另外,本文证实国外宏观审慎政策本身会成为冲击源头产生跨境溢出效应,影响中国的金融稳定、削弱中国宏观审慎政策的有效性,从而为中国增强对国外宏观审慎政策实施情况的监测、防范国外政策变化影响中国金融稳定提供一定的启示。最后,研究表明可以将宏观审慎政策的国际协调部分和跨境资本流动的宏观审慎监管部分纳入到宏观审慎政策监管框架中,从而对中国完善宏观审慎政策的监管框架提供了有益的借鉴。
李婷[8](2021)在《我国金融安全状态及预警研究》文中进行了进一步梳理在复杂的国际国内环境下,在新冠疫情蔓延全球的新形势下,在我国继续推进扩大开放的新背景下,维护一个国家经济安全就显得非常重要。金融安全是国家经济安全乃至整个国家安全的重要组成部分,是一个国家经济平稳健康发展的基础。如何在扩大对外开放背景下维护好我国金融安全是一个重大课题。为此,本研究将以扩大开放为背景,研究在这一过程中如何才能更好地维护好我国金融安全。首先,在分析研究背景的基础上,提出本研究的研究主题及其重要研究意义。紧密结合新的时代背景和我国扩大金融开放的实际,研究扩大开放背景下银行业、证券业、保险业面临的风险及其对我国金融安全的影响;研究汇率市场化改革(货币安全)、对外债务市场(债务安全)对我国金融安全的影响;利用月度数据,采用VAR模型及逐步回归等研究方法研究银行业安全、货币安全、证券业安全、对外债务安全、保险业安全的主要影响因素和影响机理。其次,在上述研究的基础,选取相应的指标,并采用月度数据,测算近些年我国金融安全水平及其变化趋势。研究我国金融安全水平与现实金融业运行现实表现的吻合情况,对我国金融安全水平进行评价,并进行金融安全预警研究。最后,提出维护我国金融安全的相关对策建议。在模型研究的基础上,本研究得出了以下八个方面创新性的研究结论。一是外汇汇率显着影响金融安全。研究发现,外汇汇率的变化显着影响我国对外债务安全,且证券市场对汇率的变化敏感。因此,我国外汇汇率的波动直接影响着我国货币安全、对外债务安全乃至整个金融安全。研究发现,市场因素对汇率波动有着明显的影响,但目前这些市场因素对汇率波动的影响都是短期的,表明我国汇率市场化程度还不够。随着全球化的发展和深化,人民币汇率会越来越多地受到国际因素的影响,市场因素对汇率波动的冲击也会加大。因此,加速汇率市场化形成机制的改革是防范汇率巨幅波动进而维护我国金融安全的重要且必要措施。二是银行业安全的影响因素较多。模型研究发现,对外债务余额、保险业保费收入、外商直接投资水平和房地产价格的波动对银行业安全影响较为显着。也显示银行业在整个金融系统乃至整个国民经济发展中的重要地位以及维护银行业安全的极端重要性。三是扩大对外开放有利于汇率市场化机制的形成。VAR模型研究发现,对外开放度在短期内对汇率的波动有负向冲击,并在第二期达到最小值。然后随着冲击期数的增加,这种响应强度逐渐减弱,并最终趋近于零响应。这表明长期来看,对外开放程度越高,汇率的波动反而更小,从而有利于维护人民币汇率的稳定。也就是说继续坚持扩大金融业开放总体有利于我国维护汇率稳定乃至于维护国家金融安全。四是市场因素对证券业安全的影响尚不显着。研究发现货币供应量、宏观经济景气指数、居民消费价格指数、利率、上证A股平均市盈率等指标对证券市场的波动都有不同程度的影响,但总体来说影响尚不显着。这在一定程度上说明尽管经济总体发展迅速,但是由于我国证券市场发展仍然不成熟,市场运行机制仍然不够完善,使得上述重要市场化因素对我国证券市场的影响目前依然不显着。五是保险业安全受居民收入和经济发展水平影响较大。研究发现影响我国保险业安全的主要因素是居民储蓄水平和宏观经济景气指数,且居民储蓄水平和宏观经济景气指数都对保险业安全有显着的影响。但金融开放程度对我国保险业安全的影响并不明显。这也在一定程度上说明了现阶段我国金融业对外开放度还不够,保险业的竞争活力不足,发展潜力还很大。六是一个国家经济发展水平对金融安全影响巨大。模型研究表明,一个国家经济发展水平对银行业安全水平、证券业安全水平、对外债务安全水平和保险业安全水平均具有显着影响。经济发展是所有产业发展的基础。经济发展水平的高低直接构成了银行业安全和证券业安全的基本面因素,对银行业安全和证券业安全具有显着的影响。七是诸多关键因素指标拖累着我国金融安全水平。研究发现目前拖累我国金融安全水平的影响因素众多。这些指标因素既包括宏观环境层面的指标,如宏观经济景气指数、居民消费者价格指数、外商直接投资水平、银行对外开放度、经济对外开放度、外汇储备结构和房地产指数;也包括中观金融市场状况层面的指标,如即期汇率和一年期定期存款利率等。为此,我国要针对上述指标对我国金融安全早期预警进行更加深入的研究,以有利于我国更好地维护金融安全稳定。八是2004年以来我国金融安全指数走势波动并有望逐渐转好。研究表明,2004年1月至2008年1月,指数上升;2008年1月至2009年2月,指数下降;2009年2月至2011年3月,指数上升;2011年3月至2015年3月,指数下降;2015年3月至2017年12月,指数上升;2017年12月至2019年6月,指数下降。金融安全预警研究表明,未来两年我国金融安全水平将会逐渐转好。可见,虽然我国金融安全形势总体可控,但较小幅度的波动还是存在的,且其波动趋势总体向下,值得我们警惕。金融安全预警研究的结果也显示,未来两年我国金融安全水平有望逐渐好转。在上述研究结论的基础上,本研究进而提出了维护我国金融安全的相关对策建议。这些建议主要有:努力构建现代金融体系以维护我国金融安全、推进利率市场化改革以维护我国金融业安全、完善汇率形成机制推进人民币国际化进程、有序推进资本账户开放以维护我国金融安全、继续完善金融监管体制以维护金融安全、完善金融安全预警机制以维护我国金融安全、促进房地产业稳定发展以维护我国金融安全和继续扩大金融业对外开放和国际合作,等等。
周宇[9](2021)在《中国金融开放的三个阶段:从局部开放走向全面开放》文中指出文章把中国金融开放划分为三个阶段:第一阶段,经济追赶启动期的金融开放(1978~2005年),该阶段的金融开放以直接投资为主要对象,以放松资本流入管制为主要内容;第二阶段,经济快速崛起期的金融开放(2005~2016年),这一阶段的金融开放以缓解人民币升值压力为主要目的,以放松资本流出管制为主要内容;第三阶段,新时代中国作为经济大国的金融开放(2017年至今),这一阶段的金融开放以全面金融开放为主要目标,中国作为全球第二大经济体,推进全面金融开放是必然选择。就发展趋势而言,中国的金融开放正在从局部开放走向全面开放。
冯宗敬,管涛,薛媛[10](2020)在《第三讲:新发展格局下的中国金融开放与人民币汇率走势》文中研究说明主讲内容摘录关于这个题目,将从三个方面展开分析,一是金融开放的新征程。日前召开的党的十九届五中全会审议通过了"十四五"规划和二〇三五年远景目标建议稿,对于金融开放方面,我概括为一个低于预期和两个只字未提,一个低于预期是大家希望借这个机会加快人民币国际化,但实际上在文件里的提法是稳慎推进人民币国际化,并不存在要加快推进;两个只字未提,一方面没有提汇率市场化改革,另外一方面也没有提资本项目可兑换。
二、证券市场博弈人民币升值(论文开题报告)
(1)论文研究背景及目的
此处内容要求:
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景,再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题,并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例:
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
(2)本文研究方法
调查法:该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法:用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法:通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法:通过调查文献来获得资料,从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法:依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法:对研究对象进行“质”的方面的研究,这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法:通过具体的数字,使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法:运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法:这是社会科学用来分析社会现象的一种方法,从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法:通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、证券市场博弈人民币升值(论文提纲范文)
(1)美元金融现象的一些新观察(论文提纲范文)
一、对美元金融的认识 |
(一)美元金融是脱离了教科书理论的国际金融 |
(二)美元国际化,带来货币地位不平等 |
(三)美国可以长期贸易逆差,美元会自动回归 |
(四)美元扩张实际是进行全球货币发行 |
(五)美元金融已经成为一种制裁工具 |
二、对当下美元金融趋势的认识 |
(一)美元无限宽松不会给美国带来持久的高通货膨胀 |
(二)美联储提高利率空间有限,长期趋向负利率 |
(三)美国股市价格指数可能继续上涨数年 |
(四)美联储难以收回量化宽松的货币供给 |
1. 购买国债的压力 |
2. 资产庞大,无人可接盘 |
3. 资产减持,难度较大 |
4. 对货币支配权的博弈 |
5. 中期选举的政治需要 |
三、对中国的影响 |
(一)美元宽松的有利影响 |
1. 贸易规模创历史新高 |
2. 外汇储备持续增加 |
3. 人民币存在升值预期 |
4. 抵消了美国加征关税的压力 |
(二)带来的挑战 |
1. 人民币国际地位尚不足以抗衡美元 |
2. 金融开放依然存在巨大风险 |
3. 美元资产面临贬值、减记、灭失的风险 |
4. 美元及其支付手段政治化的风险 |
四、中国的应对建议 |
(一)保持人民币汇率持续稳定乃至升值 |
(二)在国际社会倡导、试行多币种货币支付结算 |
(三)探索建立市场化机制的全球支付结算体系 |
(2)基于非合作型纳什均衡理论的中美汇率博弈与应对策略研究(论文提纲范文)
一、中美贸易冲突的主要特征 |
(一)贸易冲突具有全面性 |
(二)贸易冲突具有深入性 |
(三)贸易冲突具有多变性 |
(四)贸易冲突具有长期性 |
二、中美汇率博弈的非合作型纳什均衡解析 |
(一)非合作型纳什均衡分析 |
(二)非合作协调纳什均衡分析 |
(三)加入非经济因素的汇率协调 |
三、贸易与非贸易因素对汇率博弈的影响 |
(一)国际贸易对汇率博弈的影响 |
(二)非贸易因素对汇率博弈的影响 |
(三)关税因素对汇率博弈的影响 |
(四)中美双方共同利益的影响 |
四、中美汇率博弈的应对策略 |
(一)完善市场汇率形成机制夯实汇率博弈根基 |
(二)进一步推进多维度区域合作缓解中美汇率博弈压力 |
(三)深化外汇管理体制改革增加中美均衡汇率博弈灵活性 |
(四)坚持协商沟通以静制动的汇率博弈策略 |
(五)实现人民币汇率在复杂环境下合理均衡的动态稳定 |
(4)交易成本视角下的人民币货币替代进程分析(论文提纲范文)
摘要 |
ABSTRACT |
第一章 绪论 |
第一节 问题的提出、目的和意义 |
一、问题的提出 |
二、研究目的 |
三、研究意义 |
第二节 研究思路、基本框架和主要观点 |
一、研究思路 |
二、基本框架 |
三、主要观点 |
第三节 研究方法、创新与不足之处 |
一、研究方法 |
二、本文的创新之处 |
三、研究中存在的不足 |
第二章 货币替代文献综述 |
第一节 货币替代的内涵及经济影响 |
一、货币替代的含义 |
二、货币替代的分类 |
三、货币替代的度量 |
四、货币替代的决定因素 |
五、货币替代的经济影响 |
第二节 货币替代的基础理论述评 |
一、货币服务的生产函数理论 |
二、货币替代的边际效用理论 |
三、货币替代的资产组合理论 |
四、货币替代的预防需求理论 |
五、反货币替代的“无行动区间”理论 |
第三节 货币替代与交易成本的相关研究 |
一、含有交易成本的货币替代理论模型 |
二、货币替代的棘轮效应相关研究 |
第四节 人民币货币替代问题研究 |
一、人民币反向货币替代的定义 |
二、人民币货币替代的影响因素 |
三、人民币货币替代的经济效应 |
四、货币替代视角下的人民币区域化问题研究 |
第三章 国际主要货币的货币替代经验借鉴 |
第一节 主要国际货币的货币替代进程回顾 |
一、美元货币替代进程回顾 |
二、德国马克货币替代进程回顾 |
三、日元货币替代进程回顾 |
第二节 货币替代发生的经济基础 |
一、经济长期稳定繁荣 |
二、贸易强大 |
三、币值稳定 |
四、发达的金融市场 |
五、制度性因素 |
第三节 货币替代进程中的政策推动 |
一、货币替代的发生依赖政策推动培育市场 |
二、货币替代的实现依赖政策推动克服先发货币的棘轮效应 |
三、货币替代的政策推行具有显着的宏观成本 |
第四章 货币替代中的交易成本 |
第一节 交易成本概念的不同层次 |
一、狭义的“交易的成本” |
二、广义的“制度的成本” |
第二节 货币替代的交易成本两分 |
一、货币替代的微观交易成本内涵及特点 |
二、货币替代的宏观交易成本内涵及特点 |
第三节 交易成本在货币替代进程的作用 |
一、货币替代发生的前提 |
二、宏观交易成本与收益的比较:货币替代政策目标的确立 |
三、微观交易成本的首次比较:货币替代的发生 |
四、微观交易成本的再次比较:货币替代的持续进行 |
第五章 交易成本对货币替代进程的影响 |
第一节 微观交易成本对货币替代的影响 |
一、模型假设 |
二、最优化与市场均衡 |
三、模型的扩展 |
四、模型小结 |
第二节 宏观交易成本对货币替代进程的影响 |
一、博弈规则 |
二、模型求解 |
三、模型小结 |
第三节 政策含义 |
第六章 人民币货币替代进程实证分析:以香港人民币离岸市场为例 |
第一节 香港人民币市场概况 |
一、香港人民币离岸市场发展历史 |
二、香港人民币离岸市场概况 |
第二节 香港人民币货币替代交易成本考察 |
一、逐渐降低的微观交易成本 |
二、不断凸显的宏观交易成本 |
第三节 人民币与美元在香港货币替代棘轮效应的实证分析 |
一、实证模型设定、计量方法与数据说明 |
二、模型估计与检验 |
三、实证结果分析 |
第四节 香港地区人民币货币替代经验总结 |
第七章 降低人民币货币替代交易成本的政策建议 |
第一节 利用央行数字货币+区块链技术直接降低微观交易成本 |
一、以结算货币为初期试点方向 |
二、以引入外部智库为主要合作模式 |
三、以新技术对经济的影响作为主要研究方向 |
第二节 推行与被货币替代国双赢的经济合作政策 |
一、积极扩大进口,形成与被货币替代国的贸易逆差 |
二、对外直接投资与人民币融资方案相结合 |
三、扩大货币互换协议使用范围至日常经贸活动 |
第三节 依托离岸市场尽快形成人民币替代的棘轮效应 |
一、以优质人民币债券产品为突破口 |
二、完善外汇定价机制,形成在岸与离岸外汇市场的协调 |
三、继续推动在岸与离岸的互联互通机制创新 |
四、利用开放银行模式提高中资银行的海外服务能力 |
第四节 提高风险识别能力,丰富风险管理手段 |
一、利用大数据技术提高对系统风险的识别能力 |
二、对高频投机交易开征金融交易税 |
三、慎重稳步开放资本市场 |
结论 |
参考文献 |
作者简历及在学期间所取得的科研成果 |
后记 |
(5)人民币问道:汇率利率跟谁走(论文提纲范文)
一 |
二 |
三 |
(6)重大利空事件下股票博弈投资策略研究 ——以A股为例(论文提纲范文)
摘要 |
Abstract |
第1章 前言 |
1.1 研究背景及意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 国内外研究现状 |
1.2.1 国外研究现状 |
1.2.2 国内研究现状 |
1.2.3 研究现状小结 |
1.3 论文结构及研究思路 |
1.4 论文创新点与不足 |
第2章 相关理论介绍 |
2.1 基本面分析简介 |
2.2 技术面分析简介 |
2.3 博弈论分析简介 |
2.3.1 博弈论基本概念 |
2.3.2 博弈模型的分类 |
2.3.3 博弈模型的表述和求解 |
第3章 重大利空事件下股票博弈模型构建 |
3.1 重大利空事件定义 |
3.2 模型假设 |
3.3 模型要素 |
3.4 模型建立 |
3.4.1 局部高低点的定义 |
3.4.2 决策点的确定 |
3.4.3 预期收益的估计 |
3.4.4 完全信息静态博弈 |
3.4.5 不完全信息静态博弈 |
第4章 重大利空事件下股票博弈模型应用 |
4.1 股指——以上证指数为例 |
4.1.1 局部高低点的确定 |
4.1.2 决策点的确定 |
4.1.3 完全信息静态博弈 |
4.1.4 不完全信息静态博弈 |
4.2 个股——以上海机场为例 |
4.2.1 局部高低点的确定 |
4.2.2 决策点的确定 |
4.2.3 完全信息静态博弈 |
4.2.4 不完全信息静态博弈 |
4.3 实证分析与比较 |
第5章 总结与展望 |
5.1 结论 |
5.2 展望 |
参考文献 |
致谢 |
(7)中国参与宏观审慎政策国际协调:必要性与协调收益研究(论文提纲范文)
摘要 |
ABSTRACT |
第一章 绪论 |
1.1 研究背景及问题提出 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 问题提出 |
1.2 研究意义 |
1.2.1 理论意义 |
1.2.2 现实意义 |
1.3 研究思路与方法 |
1.3.1 研究思路 |
1.3.2 研究方法 |
1.4 研究内容与结构安排 |
1.4.1 研究内容 |
1.4.2 结构安排 |
1.5 主要创新及不足 |
1.5.1 创新点 |
1.5.2 研究不足 |
第二章 文献综述 |
2.1 关于货币政策国际协调的研究 |
2.1.1 货币政策的国际溢出效应 |
2.1.2 货币政策国际协调的必要性 |
2.1.3 货币政策国际协调的收益 |
2.2 关于跨境金融溢出效应的研究 |
2.2.1 跨境金融溢出的渠道 |
2.2.2 跨境金融溢出规模的实证研究 |
2.2.3 全球金融周期视角的相关研究 |
2.3 关于宏观审慎政策国际溢出效应的研究 |
2.3.1 宏观审慎政策的国际溢出效应 |
2.3.2 国际溢出效应对中国金融稳定的影响 |
2.4 关于宏观审慎政策国际协调收益的研究 |
2.4.1 基于理论模型模拟宏观审慎政策协调的收益 |
2.4.2 实证检验宏观审慎政策协调的收益 |
2.5 文献评述 |
第三章 宏观审慎政策的当地溢出效应 |
3.1 引言 |
3.2 当地溢出效应的理论机制分析 |
3.2.1 当地溢出效应的多部门局部均衡模型 |
3.2.2 当地溢出效应的动态分析 |
3.3 当地溢出效应的经验证据及检验模型设定 |
3.3.1 当地溢出效应的经验证据 |
3.3.2 模型设定及变量说明 |
3.3.3 数据来源与描述性统计 |
3.4 宏观审慎政策当地溢出效应的检验结果 |
3.4.1 当地溢出效应的基准检验结果 |
3.4.2 当地溢出效应的异质性分析 |
3.4.3 当地溢出效应的稳健性检验 |
3.5 当地溢出效应与宏观审慎政策国际协调 |
3.6 本章小结 |
第四章 宏观审慎政策的国际溢出效应 |
4.1 引言 |
4.2 国际溢出效应的理论机制分析 |
4.2.1 国际溢出效应的动态分析 |
4.2.2 国际溢出效应的特征分析 |
4.3 国际溢出效应的经验证据及检验模型设定 |
4.3.1 国际溢出效应的经验证据 |
4.3.2 模型设定及变量说明 |
4.3.3 数据来源与描述性统计 |
4.4 宏观审慎政策国际溢出效应的检验结果 |
4.4.1 国际溢出效应的基准检验结果 |
4.4.2 国际溢出效应的非对称特征分析 |
4.4.3 国际溢出效应的稳健性检验 |
4.5 国际溢出效应与中国宏观审慎政策的有效性 |
4.5.1 模型设定及变量选取 |
4.5.2 基准检验结果 |
4.5.3 异质性分析 |
4.5.4 稳健性检验 |
4.6 国际溢出效应与宏观审慎政策国际协调 |
4.7 本章小结 |
第五章 金融风险跨境传染与宏观审慎政策协调 |
5.1 引言 |
5.2 金融风险跨境传染的测度 |
5.2.1 测度方法及数据 |
5.2.2 静态测度结果 |
5.2.3 动态测度结果 |
5.3 宏观审慎政策与金融风险跨境传染的实证检验 |
5.3.1 宏观审慎政策对金融风险跨境传染的影响 |
5.3.2 检验模型设定与变量选取 |
5.3.3 基准检验结果 |
5.3.4 异质性分析 |
5.3.5 稳健性检验 |
5.4 中国与国外进行宏观审慎政策协调的影响 |
5.4.1 检验模型设定及变量说明 |
5.4.2 实证检验结果 |
5.4.3 稳健性检验 |
5.5 更换宏观审慎政策数据库的检验结果 |
5.5.1 宏观审慎政策与金融风险跨境传染的实证检验 |
5.5.2 中国参与宏观审慎政策国际协调的影响 |
5.6 本章小结 |
本章附录 |
第六章 宏观审慎政策国际协调的收益分析 |
6.1 引言 |
6.2 宏观审慎政策跨境溢出与宏观审慎政策协调收益 |
6.2.1 溢出国-接受国政策溢出的两国协调模型 |
6.2.2 国外宏观审慎政策对中国信贷波动的影响 |
6.2.3 两国的最优宏观审慎政策 |
6.2.4 两国的政策协调&非协调机制 |
6.2.5 两国政策协调收益的数值模拟 |
6.2.6 宏观审慎政策上限对协调收益的影响 |
6.2.7 跨境溢出程度对协调收益的影响 |
6.2.8 稳健性分析 |
6.2.9 两国政策协调的收益总结 |
6.3 金融风险跨境传染与宏观审慎政策协调收益 |
6.3.1 金融风险跨境传染的两国协调模型 |
6.3.2 两国政策协调&非协调的收益 |
6.3.3 两国政策协调收益的理论分析 |
6.3.4 两国对称的协调收益数值模拟 |
6.3.5 两国金融风险非对称的协调收益数值模拟 |
6.3.6 两国政策协调的收益总结 |
6.4 中国参与宏观审慎政策国际协调的方案 |
6.4.1 协调时机 |
6.4.2 协调对象 |
6.4.3 协调方式 |
第七章 研究结论与政策建议 |
7.1 研究结论 |
7.1.1 中国参与宏观审慎政策国际协调的必要性 |
7.1.2 中国参与宏观审慎政策国际协调的收益 |
7.1.3 中国参与宏观审慎政策国际协调的方案 |
7.2 政策建议 |
参考文献 |
致谢 |
攻读博士学位期间科研成果 |
学位论文评阅及答辩情况表 |
(8)我国金融安全状态及预警研究(论文提纲范文)
致谢 |
摘要 |
ABSTRACT |
1 绪论 |
1.1 研究背景 |
1.1.1 我国金融业扩大开放进入新阶段 |
1.1.2 新形势下我国金融业面临的新风险 |
1.1.3 大国博弈带来的金融风险日益升高 |
1.2 研究意义 |
1.2.1 金融安全是一个国家整体安全的重要内容 |
1.2.2 维护金融安全是提高国家治理能力的需要 |
1.2.3 维护金融安全是促进我国深化改革的需要 |
1.2.4 维护金融安全是应对复杂金融形势的需要 |
1.3 研究思路、方法与框架 |
1.3.1 研究思路 |
1.3.2 研究方法 |
1.3.3 研究内容 |
1.4 文章组织与创新 |
1.4.1 文章组织 |
1.4.2 创新 |
2 理论基础与文献回顾 |
2.1 相关概念 |
2.1.1 金融风险 |
2.1.2 金融危机 |
2.1.3 金融安全 |
2.2 金融安全的相关理论 |
2.2.1 金融脆弱性理论 |
2.2.2 金融危机理论 |
2.2.3 金融预警理论 |
2.2.4 产业安全理论 |
2.3 文献回顾与机理分析 |
2.3.1 银行业安全文献回顾与机理分析 |
2.3.2 货币安全文献回顾与机理分析 |
2.3.3 债务安全文献回顾与机理分析 |
2.3.4 证券业安全文献回顾与机理分析 |
2.3.5 保险业安全文献回顾与机理分析 |
2.3.6 金融安全及其预警的研究 |
3 银行业安全影响因素模型分析 |
3.1 银行业安全指标体系的构建 |
3.1.1 银行业安全程度的衡量 |
3.1.2 影响银行业安全的主要变量 |
3.1.3 数据来源及描述性统计 |
3.2 模型构建与检验 |
3.2.1 模型构建 |
3.2.2 模型检验 |
3.3 模型分析 |
3.3.1 脉冲响应函数分析 |
3.3.2 方差分解分析 |
3.4 研究结论 |
3.4.1 长期看对外债务规模影响银行业安全 |
3.4.2 房地产价格波动不利于银行业安全 |
3.4.3 保险业发展有利于维护银行业安全 |
3.4.4 长期看资本账户扩大开放有利于银行业安全 |
4 货币及对外债务安全影响因素模型分析 |
4.1 货币安全影响因素模型分析 |
4.1.1 影响货币安全的主要变量 |
4.1.2 数据来源及描述性统计 |
4.1.3 模型构建与检验 |
4.1.4 模型分析 |
4.2 对外债务安全影响因素模型分析 |
4.2.1 影响对外债务安全的主要变量 |
4.2.2 数据来源及描述性统计 |
4.2.3 模型构建与检验 |
4.2.4 模型分析 |
4.3 研究结论 |
4.3.1 人民币汇率变化受我国汇率制度的影响很大 |
4.3.2 市场因素对人民币汇率波动的影响日益增强 |
4.3.3 对外开放度与美元指数短期显着影响汇率波动 |
4.3.4 外汇汇率的变化显着影响我国对外债务安全 |
4.3.5 经济发展和对外开放程度显着影响对外债务安全 |
5 证券及保险业安全影响因素模型分析 |
5.1 证券业安全影响因素模型分析 |
5.1.1 影响证券业安全的主要变量 |
5.1.2 数据来源及描述性统计 |
5.1.3 模型构建与检验 |
5.1.4 模型分析 |
5.2 保险业安全影响因素模型分析 |
5.2.1 影响保险业安全的主要变量 |
5.2.2 数据来源及描述性统计 |
5.2.3 模型分析与检验 |
5.3 研究结论 |
5.3.1 经济发展水平对证券及保险业安全影响显着 |
5.3.2 对外开放背景下证券市场对汇率变化敏感 |
5.3.3 货币供应量等变量对证券业安全影响不显着 |
5.3.4 居民储蓄水平是影响保险业安全的重要因素 |
5.3.5 扩大金融业开放有助于为保险业注入发展动力 |
5.3.6 适当降低利率可为保险业提供良好发展环境 |
6 我国金融安全状态评估及预警研究 |
6.1 我国金融安全状态的评估 |
6.1.1 金融安全评价指标体系的构建 |
6.1.2 模型选择与指标权重的确定 |
6.1.3 模型分析 |
6.1.4 金融安全状态水平的测算 |
6.1.5 测算结果分析 |
6.2 我国金融安全水平的预警研究 |
6.2.1 模型推导及设定 |
6.2.2 模型的求解与分析 |
6.2.3 金融安全预警分析 |
6.3 研究结论 |
6.3.1 我国金融安全指数波动较为频繁 |
6.3.2 我国金融安全指数呈波动向下走势 |
6.3.3 未来两年我国金融安全状态将会改善 |
7 研究结论与对策建议 |
7.1 研究结论 |
7.1.1 外汇汇率显着影响我国金融安全水平 |
7.1.2 银行业安全受对外债务余额等多重因素的影响 |
7.1.3 扩大对外开放有利于汇率市场化机制的形成 |
7.1.4 市场因素对证券业安全的影响尚不显着 |
7.1.5 保险业安全受居民收入和经济发展水平影响较大 |
7.1.6 国家经济发展水平对金融安全影响巨大 |
7.1.7 诸多关键因素指标拖累着我国金融安全水平 |
7.1.8 我国金融安全水平走势波动并有望逐渐转好 |
7.2 维护我国金融安全的对策建议 |
7.2.1 努力构建现代金融体系以维护我国金融安全 |
7.2.2 推进利率市场化改革以维护我国金融安全 |
7.2.3 完善汇率形成机制推进人民币国际化进程 |
7.2.4 有序推进资本账户开放以维护我国金融安全 |
7.2.5 继续完善金融监管体制以维护金融安全 |
7.2.6 完善金融安全预警机制以维护我国金融安全 |
7.2.7 促进房地产业稳定发展以维护我国金融安全 |
7.2.8 继续扩大金融业对外开放和国际合作 |
7.3 研究不足 |
参考文献 |
作者简历及攻读博士学位期间取得的研究成果 |
学位论文数据集 |
(9)中国金融开放的三个阶段:从局部开放走向全面开放(论文提纲范文)
一、经济追赶启动期的金融开放(1978~2004年) |
1.金融开放内容:放松资本流入管制,优先开放出口型直接投资 |
2.金融开放的国际背景:双向竞争性资本项目开放 |
3.金融开放效果:推动外资-出口拉动型高速经济增长 |
二、经济快速崛起期的金融开放(2005~2016年)(1) |
1.金融开放重点:以缓解人民币升值压力为目的的对外投资开放 |
2.金融开放政策调整的国际背景:美国政府施加人民币升值压力 |
3.金融开放政策调整的效果:缓解人民币升值压力,维持可持续经济增长(2) |
三、新时代的金融开放(2017年至今) |
1.新时代金融开放的目标:推进全面金融开放 |
2.新时代中国实施全面金融开放的动因 |
四、结语 |
(10)第三讲:新发展格局下的中国金融开放与人民币汇率走势(论文提纲范文)
主讲内容摘录 |
金融开放的新征程 |
跨周期调节新挑战 |
人民币汇率新常态 |
主持人总结内容 |
四、证券市场博弈人民币升值(论文参考文献)
- [1]美元金融现象的一些新观察[J]. 陈炳才. 武汉金融, 2021(09)
- [2]基于非合作型纳什均衡理论的中美汇率博弈与应对策略研究[J]. 肖继五,李文乐. 西部金融, 2021(07)
- [3]短期跨境资本与我国金融资产价格关联 ——基于TVP-VAR模型[D]. 吕子晔. 东华大学, 2021
- [4]交易成本视角下的人民币货币替代进程分析[D]. 尢佳. 上海社会科学院, 2021(12)
- [5]人民币问道:汇率利率跟谁走[N]. 欧阳晓红. 经济观察报, 2021
- [6]重大利空事件下股票博弈投资策略研究 ——以A股为例[D]. 左云亮. 江西财经大学, 2021(10)
- [7]中国参与宏观审慎政策国际协调:必要性与协调收益研究[D]. 刘晓宇. 山东大学, 2021(11)
- [8]我国金融安全状态及预警研究[D]. 李婷. 北京交通大学, 2021
- [9]中国金融开放的三个阶段:从局部开放走向全面开放[J]. 周宇. 世界经济研究, 2021(02)
- [10]第三讲:新发展格局下的中国金融开放与人民币汇率走势[J]. 冯宗敬,管涛,薛媛. 甘肃金融, 2020(12)